鋼材價格節(jié)后預(yù)測3月份或先揚后抑

2018年1月國內(nèi)建筑鋼材價格呈現(xiàn)出震蕩下行的態(tài)勢，濟冶物資數(shù)據(jù)顯示，1月2日全國螺紋鋼價格為4444元/噸，1月15日跌至4000元/噸，之后在螺紋鋼期貨持續(xù)上漲的帶動下，市場信心有所提振，中間流通商入市采購積極，低價位資源成交火爆，價格逐漸向高位靠攏，而且鋼廠冬儲政策較好，經(jīng)銷商積極提貨，鋼廠庫存較大幅度下降，鋼廠銷售壓力銳減，上調(diào)出廠價格，于1月22日市場價格漲至4164元/噸。伴隨著農(nóng)歷春節(jié)將至，全國大范圍雨雪天氣的到來，下游需求大幅下降，成交持續(xù)下滑，廠商心態(tài)較差，出貨意愿偏重，若成交遲遲不見轉(zhuǎn)好，價格繼續(xù)下探，1月31日價格回調(diào)至4092元/噸。

至于2月份，正值春節(jié)，下游工地基本停工，鋼材需求降至冰點，且廠商銷售周期較短，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)出有價無市的格局。值得一提的是3月2日為元宵節(jié)，即正月十五，按照往年慣例，元宵節(jié)過后才意味著市場正式啟動。考慮到節(jié)前中間流通商樂觀看待節(jié)后走勢，積極提貨做冬儲，加之“開門紅”的心態(tài)影響，預(yù)計2月份價格有望無量拉漲。

3月份歷來是鋼材銷售旺季，天氣變暖，工地復(fù)工，終端需求必定有所釋放，鋼價理應(yīng)上漲，但考慮到節(jié)后社會庫存、鋼廠庫存雙雙增加，且當前鋼廠有利可圖，后期供給壓力不可小覷，預(yù)計3月是一個“去庫存化”的過程，鋼材價格如何演繹，下面濟冶物資通過一系列數(shù)據(jù)為大家分析一下。

一、礦價弱勢盤整，成本變化甚小。

2月2日，唐山地區(qū)PB粉成交在528元/濕噸，天津地區(qū)PB粉成交在560元/濕噸，山東地區(qū)PB粉成交在528元/濕噸，62%Mysteel進口礦價格指數(shù)為73.75美元/干噸。濟冶物資統(tǒng)計澳礦巴西礦發(fā)貨量：1月22-28日，澳洲、巴西鐵礦發(fā)貨總量2373.4萬噸，環(huán)比增加268.6萬噸。其中，澳洲鐵礦石發(fā)貨總量為1679.8萬噸，環(huán)比增加175.9萬噸，發(fā)往中國1438.3萬噸，環(huán)比增加179.3萬噸；巴西鐵礦石發(fā)貨總量為693.6萬噸，環(huán)比增加92.7萬噸。分品種看，主要是高品粉礦和塊礦的增量，高品粉礦中麥克粉變化最大，發(fā)貨量增至歷史高位水平，塊礦中PB塊增量明顯，而紐曼塊變化不大，中低品粉礦發(fā)貨量從上周高位回落至去年同期水平。數(shù)據(jù)同時顯示，濟冶物資統(tǒng)計北方六港到港量：1月22-28日，中國北方六大港口到港總量為771.5萬噸，環(huán)比減少164.8萬噸。往后一周澳洲發(fā)往中國量有較大幅度回升，同時北方六港本周預(yù)報到港量也有較大幅度增加，因而本周到港量或?qū)⒂兴黾印ｎA(yù)計2月澳礦到港環(huán)比減少300萬噸，巴西礦到港環(huán)比減少100萬噸。

2月2日，濟冶物資統(tǒng)計全國45個港口鐵礦石庫存為15143萬噸，周環(huán)比減少39萬噸。分區(qū)域來看，華北主港近期到港仍然較多，受節(jié)前鋼廠備庫影響，疏港量小幅上漲，港口庫存小幅增加；沿江地區(qū)港口壓港依然較為嚴重，疏港量有小幅下降，整體庫存呈現(xiàn)小幅回落。離春節(jié)還有兩周的時間，大部分鋼廠備貨已經(jīng)完成，部分鋼廠會再陸續(xù)補庫。預(yù)計取暖季結(jié)束庫存增加到1.5-1.55億噸左右（41港口），較預(yù)期少。

另悉，濟冶物資統(tǒng)計64家樣本鋼廠燒結(jié)用粉礦庫存總水平為34.9天，環(huán)比兩周前增加1.9天；64家鋼廠燒結(jié)用進口礦總庫存2209.58萬噸，環(huán)比增加175.69萬噸，平均每家34.52萬噸，環(huán)比增加2.75萬噸。鋼廠廠內(nèi)和港口的庫存增加較多，海飄采購冷清；各地區(qū)庫存均有小幅的上漲，現(xiàn)貨鋼廠補庫較為積極，鋼廠塊礦配比有小幅增加趨勢。臨近年末，鋼廠補庫空間不大，當前鋼廠補庫對鐵礦價格影響已經(jīng)逐漸趨弱，盤面基本充分反應(yīng)鋼廠補庫預(yù)期，貿(mào)易商因成本、復(fù)產(chǎn)預(yù)期挺價為主。

盤面60美金將是低品礦的成本支撐線，同時，鋼廠利潤壓縮后開始積壓原材料利潤，并調(diào)整爐料配比、增加性價比較高的中低品礦使用，與此同時，鋼廠補庫接近完成。綜上，預(yù)計2月份鐵礦石價格以弱勢盤整為主。

按照進口礦73.75美元/干噸、二級冶金焦到廠價格2300元/噸、廢鋼2150元/噸以及全國螺紋鋼均價4114元/噸來核算，截止2月2日，高爐廠螺紋鋼生產(chǎn)成本為3330.02元/噸，當前市場螺紋鋼銷售價格為4114元/噸，利潤尚可。電弧爐的生產(chǎn)成本為3708元/噸，利潤小于高爐廠。另外，當前螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)成本相差巨大，高的達到4100元/噸以上，低的則在3300元/噸左右，調(diào)坯軋材廠目前成本亦高企。目前鋼廠依然有利可圖，生產(chǎn)積極性不減，但是考慮到年底將至，部分鋼廠停產(chǎn)檢修，維護設(shè)備，加之環(huán)保嚴查，產(chǎn)量難以釋放。

二、鋼鐵供給小幅增加，節(jié)后貿(mào)易商出貨壓力加大。

2018年2月8日濟冶物資監(jiān)測的全國139家建材鋼廠生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計：螺紋鋼連續(xù)四周下降。其螺紋鋼周產(chǎn)能為456.17萬噸，實際周產(chǎn)量289.21萬噸，陽歷同比增加38.58萬噸，農(nóng)歷同比增加38.63萬噸。由此可見，雖有冬季/環(huán)保限產(chǎn)，但不及預(yù)期，鋼廠產(chǎn)量高于去年同期水平。

隨著價格調(diào)整到位及部分鋼廠出臺冬儲政策的影響，貿(mào)易商冬儲情緒被激發(fā)，導(dǎo)致廠內(nèi)庫存不斷向市場前移。根據(jù)濟冶物資調(diào)研的數(shù)據(jù)顯示，2月8日螺紋鋼庫存（廠庫+社庫）總量為818.80萬噸，陽歷同比減少383.87萬噸，農(nóng)歷同比增加18.42萬噸。

三、出口無競爭力，趨于零值。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年12月份我國出口鋼材567萬噸，較上月增加32萬噸，同比下降27.3%；1月-12月份我國累計出口鋼材7543萬噸，同比下降30.5%。其中12月我國鋼筋出口數(shù)量為0.61萬噸，月環(huán)比減少0.69萬噸，年同比減少0.98萬噸，主要原因是中國螺紋鋼出口（FOB）價格仍然大幅高于東南亞進口（CFR）價格近100美元/噸，螺紋鋼的出口幾乎毫無競爭力，預(yù)計短期內(nèi)螺紋出口將趨于零值。

四、房地產(chǎn)后期需求難言樂觀，基礎(chǔ)建設(shè)投資預(yù)期持謹慎態(tài)度。

2017年，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資109799億元，比上年名義增長7.0%，增速比1-11月份回落0.5個百分點。其中，住宅投資75148億元，增長9.4%，增速回落0.3個百分點。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為68.4%。2017年，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金156053億元，比上年增長8.2%，增速比1-11月份提高0.5個百分點。

房地產(chǎn)開發(fā)投資剔除土地成交價款后的累計投資增速僅為2.9%，與全年名義投資增速7%的差值繼續(xù)擴大。新開工面積當月值同比增速回落，土地購置面積當月增速下滑，但全年增速仍保持較高水平。銷售面積當月增速同比回升，12月個別地區(qū)調(diào)控政策松動，疊加棚改好于預(yù)期，會適當修復(fù)市場對2018年地產(chǎn)銷售預(yù)期。

基建投資12月當月值同比增速大幅回落，從監(jiān)管基調(diào)來看對明年基建投資預(yù)期持謹慎態(tài)度，但基建總體仍作為托底手段，如果房地產(chǎn)投資下降較多或經(jīng)濟存在下行壓力，基建仍有望保持一定增速。但是可以關(guān)注雄安新區(qū)以及城市群的建設(shè)對鋼材消費的帶動。

除此之外，業(yè)內(nèi)人士分析指出，1月份挖機行業(yè)國內(nèi)銷量大概率超過9000臺，加上出口接近10000臺，同比增速接近120%。初步看3月份銷量同比增幅可能在30%-50%，也就是說當月銷量2.7萬-3萬臺，而且有繼續(xù)大幅調(diào)高預(yù)期的可能。

綜合來看，2018年一季度建筑鋼材需求或與去年相差無幾。

五、后期走勢預(yù)判。

眾所周知，每年11月至來年2月間都屬于建筑鋼材市場的淡季，尤其是今年2月份又逢春節(jié)假期，下游需求更是降至低點，成交難言起色。3月份天氣變暖，下游工地緩慢復(fù)工，需求逐漸恢復(fù)。另外，當前階段鋼廠庫存偏低，拉漲意愿強烈，加之今年冬儲政策較好，中間流通商樂觀看待后期走勢，節(jié)后拉漲概率較高。之后在鋼廠較高利潤的刺激下，產(chǎn)量或加速釋放，去庫存化壓力加大，廠商或降價去庫，基于此，預(yù)計3月國內(nèi)建筑鋼材或先揚后抑。